踩著國內新能源汽車持續增長的節拍，新一輪鋰電產業布局正在資本市場悄然上演。

       近日，錢江摩托（000913.SZ）公告稱，擬出資1500萬元對江西艾德納米科技有限公司(下稱“艾德納米”)進行增資。如果增資完成，錢江摩托將會持有艾德納米60%左右的股份。

       此次增資是錢江摩托實施鋰電產業整合的一個關鍵步驟，未來公司將逐步打造動力鋰離子電池從原材料到電池成品的完整產業鏈。

       根據公告，增資后，艾德納米生產的磷酸鐵鋰正極材料將優先保障其子公司浙江錢江鋰電科技有限公司(下稱“錢江鋰電”)需求，并優惠供應錢江鋰電，供貨價依據同類產品市場價格讓利 50%的原則確定。

       顯而易見的是，此次增資行為是錢江摩托在鋰電行業的戰略前瞻布局，其目的就是為其動力鋰電池公司提前做供應鏈的準備。

       無論是新能源汽車還是儲能，目前都仍處于市場前期導入階段，留給國內企業的市場空間還很充足，上市公司在關鍵供應鏈環節的布局有利于搶占優勢資源，最終在產能規模、產品性能、市場價格等方面形成自身綜合競爭力。

       早于2011年起，錢江摩托就開始發展鋰電業務，當年6月，錢江摩托全資子公司浙江益中摩托車公司擬出資不超過8000萬元與美國K2能源公司合作開發制造磷酸鐵鋰(LFP)電池。

       2014年，在已有鋰電項目基礎上，錢江摩托成立了錢江鋰電科技有限公司，錢江摩托負責人介紹，2015年以來，錢江鋰電磷酸鐵鋰動力電池已開始實現部分量產，目前主要訂單來自美國軍用市場，隨著國內新能源汽車市場需求啟動，未來會將業務重點投向國內。

       轉投國內動力鋰電市場的錢江摩托，選擇了完整產業鏈的發展布局，而這也是包括比亞迪等國內多家鋰電上市公司的戰略選擇。比亞迪的產業鏈從材料、電池延伸到整車制造。

       事實上，自2014年以來，國內已掀起了一輪全產業鏈布局的高潮，包括欣旺達等一大批企業都不同程度地進行了產業鏈的延伸布局。就在錢江摩托發布公告的之前，另外一家摩托車上市公司力帆股份剛剛對外公布了一份堪稱宏大的新能源全產業鏈規劃布局，根據這份規劃，力帆股份將募資52億元，全力打造新能源汽車完整產業鏈，涵蓋了充電站、鋰電池、電機電控、變速器、新能源汽車開發平臺等多個項目。

       在行業發展并不成熟的階段，這樣的戰略選擇可以形成最終產品性能、價格的優勢，在市場啟動時能快速建立自身競爭實力。

       但不容忽視的是，產業鏈的布局對于上市公司本身在資本、企業管理等方面也提出了較為嚴苛的要求，如果不能在標的企業選擇、企業內部管理等方面形成良好的把控，則將會面臨較大的市場風險。

       以錢江摩托此次布局為例，上述招商證券分析師指出，其增資標的就存在一定的風險，資料顯示，成立于2013年的艾德納米至今還處于前期產線建設階段，并沒有進入實質性量產。2014年，艾德納米的營業額和凈利潤都是0。

       這也就意味著錢江摩托要想將這種產業鏈優勢真正轉化為下游產品的市場競爭力，還尚需時日。“從產線完工到穩定供貨，中間還要經歷產線調試、客戶小試、中試等一系列環節，一般到最后穩定生產供貨還需要1-2年時間，這對于此前并沒有太多鋰電行業經驗的錢江摩托來說，可能會面臨一定的風險和變數。”一位知名正極材料企業負責人對《高工鋰電》表示。

       此外，對于錢江摩托將發展重點放到磷酸鐵鋰動力電池領域的發展定位，也有業內人士表示質疑：隨著國內新能源車企將研發重點向三元動力轉移，磷酸鐵鋰的市場份額將會逐步下滑，錢江摩托在此背景下加大磷酸鐵鋰的布局，勢必存在一定的風險。

       對此，高工產研鋰電研究所（GGII）分析認為，雖然磷酸鐵鋰材料在能量密度上偏低等問題，但5年內仍舊會是市場主流，即便將來在乘用車市場份額會下降，但在電動大巴、特種車、啟動電源以及儲能領域都還存在巨大的應用前景，只要企業具有較為清晰的細分市場定位，完全可以搶占一定的市場蛋糕。

       “錢江摩托完全可以利用其自身在摩托車領域的市場優勢，將動力電池市場重點放到啟動電源和電動摩托車動力電池。”GGII分析師李振強的思路是，目前該領域90%以上的市場還在被鉛酸電池統治，隨著鋰電替代鉛酸的步伐加快，啟動電源和電動摩托車動力電池領域可以成為錢江摩托鋰電業務的關鍵發力點。